德赛西威的整体表现究竟如何

德赛西威的表现颇为出色。从财务数据看2025 年上半年实现营业收入 146.44 亿元同比增长 25.25%归母净利润 12.23 亿元同比增长 45.82%呈现营收、利润双增态势。业务方面智驾业务占比提升高算力智能驾驶域控制器规模化量产。同时其在全球汽车零部件企业中已位列第 58 位还确立了新战略方向在智能驾驶新规应对及出海策略上都有积极行动整体发展前景良好 。

在企业综合韧性层面德赛西威同样可圈可点。其韧性评价总分在A股5405家可比上市公司里排名第53位在申万一级计算机行业的360家上市公司中位列第5位。在各维度得分中机构维度得分最高这意味着在机构认可度方面表现突出获得了市场专业机构的高度关注与肯定。

从业务发展角度进一步剖析公司的智能座舱业务也成绩斐然。第三代高性能智能座舱产品已经量产并配套多家客户第四代座舱产品更是获得多家客户新项目定点。这表明德赛西威在智能座舱领域不断推陈出新紧跟市场需求与技术发展趋势持续为客户提供更先进、更优质的产品。

而在智驾业务领域不仅占比提升至22.81%高算力智能驾驶域控制器在理想、极氪等车型上实现规模化量产还拥有众多定点研发客户显示出其在智能驾驶领域的强大技术实力与市场竞争力。

德赛西威在汽车电子产品领域全方位展现出强劲的发展实力。财务上的稳健增长业务上的多元突破以及积极的战略布局都为其未来发展奠定了坚实基础。无论是在国内市场的深耕还是出海拓展国际版图相信德赛西威都能凭借自身优势在汽车电子行业持续书写辉煌篇章向着全球汽车零部件第一梯队稳步迈进。

公告公司2021年上半年实现营收40.83亿元，同比增长57.25%；归母净利润3.7亿元，同比增长61.01%；扣非后归母净利润3.61亿元，同比增长234.31%；毛利率24.88%，同比上升2.64pct，业绩符合预期。

西部证券研报分析认为，整车厂对自动驾驶产品的需求带动了公司自动泊车系统、360度扫描系统、域控制器等ADAS产品的放量和营收增长。公司基于NVIDIA Orin芯片的新一代L4级域控制器IPU04已被李等项目指定。

一、2021年中报业绩符合预期。

2021年中报业绩符合预期，上半年营收40.83亿元，同比增长57.25%；归母净利润3.7亿元，同比增长61.01%；扣非后归母净利润3.61亿元，同比增长234.31%；毛利率为24.88%，同比增长2.64%，符合预期。单看二季度，营业收入环比持平，但归母净利润减少0.87亿元，主要是Q2 R&D投资及管理费用环比增加0.62亿元，上半年R&D费用率环比增加3个百分点。我们预计公司将继续增加在R&D的投资，以加快智能驾驶和智能驾驶舱领域产品的量产。

二是智能驾驶业务收入大幅增长，赛道红利逐步实现。

上半年，公司智能驾驶业务收入首次突破10%，收入同比增长182.68%。是主量产项目——域控制器IPU03(小鹏P7搭载)出货量的增长，以及新定点项目的落地，智能赛道的红利逐渐实现。上半年智能驾驶产品毛利率达到19.05%，同比增长15.61个百分点，有效抵御了芯片短缺下原材料上涨的负面影响。

公司在ADAS领域已有多年，其功能性产品如堵车、高速自动驾驶辅助等。基于360°环视、自动泊车和驾驶员监控的，赢得了国内领先汽车公司的订单。公司的智能驾驶域控制器绑定英伟达，英伟达有潜力成为国内最大的自动驾驶解决方案提供商。第四代平台IPU01-IPU04可以满足不同级别自动驾驶的R&D需求，可以提供从驾驶辅助到自动驾驶产品的各种计算能力和接口。L3级自动驾驶域控制器IPU03已与小鹏P7匹配，在业内形成了良好的示范效应。基于NVIDIA Orin芯片的L4级自动驾驶域控制器IPU04将于2022年由李等车企搭载。

三是智能驾驶舱业务稳扎稳打，量产项目与定点新项目同步。

由于智能驾驶舱产品的不断整合，公司将原有的“车载信息娱乐系统”、“车身信息与控制系统”、“驾驶信息显示系统”三大产品合并为智能驾驶舱业务。上半年收入较上年同期增长44.13%，主要是长安汽车、李汽车、奇瑞汽车智能驾驶舱产品配套供应所致。除了现有项目的配套供应，大屏座舱产品和数字仪表也被一汽丰田、广汽乘用车、长城汽车、吉利汽车等多家主机厂指定。

果断在智能驾驶舱的优势主要体现在两个方面:1)可以定制操作系统。公司研究项目以操作系统为主，自主研发了基于WinCE和Linux的导航系统；2)在一核多屏的趋势下，公司是国内为数不多的能够提供域控制器芯片、电子元器件、操作系统等软硬件开发能力的供应商。

总结:短期来看，芯片短缺对乘用车市场形成阶段性压力。中长期来看，公司产品将随着智能渗透率的提升而持续高速增长，原因在于其精准的智能驾驶和智能座舱轨道，以及下游优质客户群的扩大。

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